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純資産総額とは何か ―― 値上がりで増えた分と、新しく入ってきたお金の分

このサイトの毎日の記事には、基準価額のとなりに「純資産総額」が出ています。2026年10月9日は、約14.1兆円でした。基準価額が「1万口あたりの値段」なら、純資産総額は「このファンドが持っている株などを、その日の値段で数えた全体の金額」です。では、この大きな数字は、どうやってここまで増えたのか。公表データで、「値上がりで増えた分」と「新しく入ってきたお金の分」に分けてみました。

1. 純資産総額と基準価額は、別のものを表している

• 基準価額＝1万口あたりの値段。中の株が値上がりすると上がる（基準価額は何の値段か）
• 純資産総額＝ファンド全体の大きさ。中の株が値上がりしても増えるし、新しく入ってくるお金が多くても増える

だから、純資産総額が増えたからといって、基準価額が上がったとはかぎりません。反対に、基準価額が下がった日でも、買う人が多ければ、純資産総額は増えることがあります。

2. 1,000万円から、約14.1兆円へ

オルカンができた2018年10月31日の純資産総額は、1,000万円でした。

1兆円から5兆円まで約1年8か月、5兆円から10兆円まで約1年2か月でした。

3. 増えた分の7割は、新しく入ってきたお金だった

毎日の純資産総額の増え方を、2つに分けました。

• 値上がりの分＝前の日の純資産総額 × その日の基準価額の変化率（何%動いたか）
• 入ってきたお金の分＝その日の増え方から、値上がりの分を引いた残り（買った人のお金から、売った人のお金を引いたもの）

設定日から2026年10月9日までの1,934日ぶんを足すと、こうなりました。

※公表されている数字から計算した、おおよその分け方です（6章）。

計算で分けると、約14.1兆円のうち、ほぼ10兆円は「新しく入ってきたお金」にあたります。値上がりで増えた分も大きいですが、それより、新しく入ってきたお金のほうが大きかったのです。

年ごとに見ると、こうです。

※年末の純資産総額は、その年の最後の営業日の値です。億円未満は四捨五入しています。

2022年は、基準価額が下がった年でした（リスクとリターンの4章）。値上がりの分はマイナスでしたが、入ってきたお金が4,144億円あったので、純資産総額は増えています。1章で書いた「基準価額が下がっても、純資産総額は増えることがある」が、1年まるごとで起きた年です。

4. 下がった日にも、お金は入ってきていた

1日ずつ見ると、入ってきたお金より出ていったお金のほうが多かった日は、1,934日のうち113日でした。月ごとに足すと、出ていったほうが多い月は、96か月のうち1か月もありませんでした。

2020年の春、オルカンがいちばん大きく下がった時期（2020年2月25日〜3月24日、過去、どれくらい下がったことがあるのか）も、20営業日のすべてで、お金は入ってきていました（合わせて約47億円）。

いっぽう、出ていったお金がいちばん多かったのは、2024年8月7日の約79億円でした。日本の株が大きく下がった8月5日のあと、基準価額が+2.23%戻した日です。

5. お金がいちばん多く入ってきたのは、1月のはじめ

1日に入ってきたお金が多かった日の上位4日のうち、3日が1月のはじめでした。NISAの1年ごとの枠は、1月に新しくなります。時期は重なっていますが、それが理由だとは、この数字だけでは確かめられません。

※2025年1月8日は、基準価額が-0.90%下がった日でもあります。

6. ★この数字を、どう受け取ってはいけないか

• 大きいことは、これから上がることを意味しません。純資産総額はファンドの大きさで、基準価額の先行きを示す数字ではありません。
• 「入ってきたお金」は計算で分けたおおよその数字です。公表されているのは基準価額と純資産総額だけで、買った額・売った額そのものは毎日公表されていません。申し込みの日と、純資産総額に反映される日のずれなどで、1日ずつの数字には誤差があります。
• 「みんなが買っているから安心」という意味ではありません。多くの人が買っていることと、値段が上がるかどうかは、別のことです。

7. じゃあ、どう見ればいいのか

こうすべき、とは書きません。分かったことだけを並べます。

• 純資産総額は、値上がりでも、新しいお金でも増える。基準価額とは別のもの
• 設定日の1,000万円から約14.1兆円へ。増えた分の約7割は、新しく入ってきたお金
• 基準価額が下がった2022年も、純資産総額は増えた
• 月ごとに差し引くと、出ていったお金が入ってきたお金より多い月は1か月もなかった。2%以上下がった75日のうち71日も、差し引きでお金は入ってきていた

毎日の記事で純資産総額を見たら、前の日とくらべて増えた分のうち、どれくらいが値上がりで、どれくらいが新しいお金かを考えると、この数字が読みやすくなります。

8. まとめ

純資産総額は、ファンドの値段ではなく、大きさです。オルカンの約8年では、1,000万円から約14.1兆円まで大きくなり、その約7割は新しく入ってきたお金でした。下がった日の多く（75日のうち71日）でも、下がった年にも、差し引きでお金は入ってきていました。ただしそれは、これから先の値段について、何も約束しません。大きさと値段を、別々に見る。それがこの数字の読み方です。

数字の出どころ：基準価額と純資産総額は投資信託協会の公表データ（2018年10月31日〜2026年10月9日、1,935営業日）です。「値上がりの分」と「入ってきたお金の分」は、このサイトが計算した値です（値上がりの分＝前の営業日の純資産総額×その日の基準価額の変化率、入ってきたお金の分＝純資産総額の増加−値上がりの分。分配金は8回の決算すべて0円なので、計算に入れる分はありません）。億円・兆円の値は四捨五入しています。

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